股市札记（１５）——在美国如何能够倍增银行存款利率？

　　　　　　　　　　　　　　　　·翠屏峰·

说起银行存款来，我一直以为没有多少内容，反正没有多少利率，放到哪家银行里都是那样子。以前把钱放投到股市上，２０００年股市崩盘，后果当然是严重了。现在又轮到为房屋担忧了。那么就把钱放到银行吧，这样至少不会亏本。前几年每月收到银行帐号月终报告时，看到利息只有零点几什么的，也不在意，因为新闻上天天都在说联准会降利息，我赚不到多少利息钱那也是自然的了，我们能做的就是三天两头把房物贷款重新换过，由高利率变成低一点的利率贷款，但这样一来，每次都重新算起，年限上总也还不完。现在联准会已经长过多次利率了，等我偶然看到上个月的银行报告，利息之低楞是让我很难理解，活期支票帐号（Ｃｈｅｃｋｉｎｇ　Ａｃｃｏｕｎｔ）上利息０.１％，活期存款现金市场帐号（Ｍｏｎｅｙ　Ｍａｒｋｅｔ　Ｓａｖｉｎｇｓ　Ａｃｃｏｕｎｔ）上利息０.６％，二者都不到百分之一，三月期定期存款更新利率百分之二点五，但同时房屋信用贷款线上的贷款利率则高达百分之六点七。而现在联邦基金利率是百分之四左右，也就是说以此利率为基点，我们无论是存钱还是借钱，都被银行赚去了三个百分点左右。

那么有没有办法我们自己多赚些利息呢？下面介绍几种方法供有兴趣者参考。

（一）大银行，小银行和直接银行

借债人要付利息，债权人要收利息，无论中外，自古如此，天经地义。但借债人要付多少利息，债权人要收多少利息，那就很复杂了。中国古代的时候程序不健全，还会惹出公平不公平的道理来，讲也讲不清，风靡全国的白毛女的故事里，不还本钱和利息能被写书人说得天经地义，义正词严，就是最典型的例子。后来上个世纪干脆一家银行，只此一家，再无他店，那利率也是独家说了算，就也不用再挑选了。来美之后，对美国的各家银行还会有不同的利率开始好长一段时间都不适应。好在美国这方面法规健全，银行也多，你不喜欢的话，就可以换家银行，但这里就又引出另一个问题，五花八门的银行，特别是在利率变动比较大的时候，就要费一些周折来选出付利息高的银行来。

一般地说，大银行服务项目多一些，但由于用人多周转过程复杂费用了人力和物力，这样付给顾客存钱的利息就会低一些。而小银行周转手续少，可以付给顾客较高的存款利率。在目前情况利率快速升高的时候，许多地方小银行都以提供较高的存款利率以和大银行争夺顾客，存心想多挣点利息的顾客，可以在这方面留心。

有一家总部在明尼苏达叫ＩＮＧ　Ｄｉｒｅｃｔ的银行，因为是直接银行，没有普通银行建在各处分行的费用，可以付给顾客较高的利率，比如活期现金存款帐号（Ｓａｖｉｎｇｓ　Ａｃｃｏｕｎｔ）一般会比普通银行高，达到百分之三以上。下面列出时下一些银行的活期大额１万元以上现金市场存款的复合年收益（ＡＰＹ，Ａｎｎｕａｌ　Ｐｅｒｃｅｎｔａｇｅ　Ｙｉｅｌｄｓ）：

ＨＳＢＣ　　　　　　　　　　　　ＡＰＹ　４.８０％
ＫｅｙＤｉｒｅｃｔ　　　　　　　　ＡＰＹ　４.６１％
ＶｉｒｔｕａｌＢａｎｋ　　　　　　　　ＡＰＹ　４.６０％
ＵｍｂｒｅｌｌａＢａｎｋ．ｃｏｍ　　　　ＡＰＹ　４.６０％
Ｓｏｖｅｒｅｉｇｎ　Ｂａｎｋ　　　　ＡＰＹ　３.７５％
Ｂａｎｋ　ｏｆ　Ａｍｅｒｉｃａ　　　　ＡＰＹ　１.８５％
Ｃｉｔｉｚｅｎｓ　Ｂａｎｋ　　　　ＡＰＹ　１.８５％
ＴＤ　Ｂａｎｋｎｏｒｔｈ　　　　ＡＰＹ　１.８５％

其中前面４家是直接银行，后面４家是普通银行，Ｂａｎｋ　ｏｆ　Ａｍｅｒｉｃａ是全国性的大银行，而Ｓｏｖｅｒｅｉｇｎ　Ｂａｎｋ是小一点的地方银行。这里列出的是高额存款的利息，普通没有最低存款限量的帐号利息要比这低得多。

（二）活期免税城市债券现金市场基金（Ｔａｘ－Ｆｒｅｅ　Ｍｕｎｉｃｉｐａｌ　Ｍｏｎｅｙ　Ｍａｒｋｅｔ　Ｆｕｎｄｓ）

在银行存款，和其他的投资方式相比，最大的好处是本金不会减少，这样会使投资人放心安定，在有的年景里，还会付给相当高的利率，实际上也是很好的投资工具，我们如果巧加利用的话，自会有收益。以目前来说，由于联准会连续数次提高利率，活期和短期定期存款也已经可以赚到接近于百分之五的利率，在当前的投资情势下，这是相当好的回报了。

上面提到银行能付给存款人利息的高低，决定于本身的运营成本。近几年由于网络事业的发展，使得金融业务的服务由过去只有专业人员才能涉及的业务，现在已成为普通家庭的日常手段。这些投资公司的某些业务，已经可以和银行存款的效果等量齐观，这些投资公司不需要在各地开分支银行，因而可以减少中间环节，同样方式的存款就可以赚到较高的利率。

举例来说，开一个帐号投资免税活期城市债券现金市场基金（Ｔａｘ－Ｆｒｅｅ　Ｍｕｎｉｃｉｐａｌ　Ｍｏｎｅｙ　Ｍａｒｋｅｔ　Ｆｕｎｄ）就可以和通常银行的活期支票帐号（Ｃｈｅｃｋｉｎｇ　Ａｃｃｏｕｎｔ）以及活期存款现金市场帐号（Ｍｏｎｅｙ　Ｍａｒｋｅｔ　Ｓａｖｉｎｇｓ　Ａｃｃｏｕｎｔ）上功能类似，但利息比普通银行高，这种城市债券现金市场，以一美元为单位，本金不会损失，利率按每天结算浮动，本月当前的年利率按７日平均结算可得２.５％左右。而且这种帐号有免税的好处，存款利息所得减免联邦税，如果购买的是本州之城市现金市场基金的话，州税也可减免，这样对于税率高的人来说，就更为合算。一般按联邦２５％税率估算的话，等同于上税利率为３.５％左右。

现在各投资公司对顾客的帐号可以提供很多传统银行帐号提供的服务，比如免费支票结算，现金债务卡和信用卡，还可以电子传送和结算资金等等，给我的感觉是，除去不能找到当地许多分支银行这一缺点外，完全可以当普通银行的支票（Ｃｈｅｃｋｉｎｇ）和活期存款（Ｓａｖｉｎｇｓ　ａｎｄ　Ｍｏｎｅｙ　Ｍａｒｋｅｔ）帐号使用。以在Ｆｉｄｅｌｉｔｙ之活期城市债券现金市场基金（Ｔａｘ－Ｆｒｅｅ　Ｍｕｎｉｃｉｐａｌ　Ｍｏｎｅｙ　Ｍａｒｋｅｔ　Ｆｕｎｄｓ来说，存款可随时提出，和普通银行一样可开支票，不需要交手续费，但约３.５％的利率（按上税计算）比普通银行的活期支票帐号（Ｃｈｅｃｋｉｎｇ　Ａｃｃｏｕｎｔ）和活期存款现金市场帐号（Ｍｏｎｅｙ　Ｍａｒｋｅｔ　Ｓａｖｉｎｇｓ　Ａｃｃｏｕｎｔ）上低于１％的利率要高出３％左右，长年累月积攒下来，投资效果会大相差异。

（三）普通活期现金市场基金（Ｍｏｎｅｙ　Ｍａｒｋｅｔ　Ｆｕｎｄｓ）

上面提到的免税活期城市债券现金市场基金（Ｔａｘ－Ｆｒｅｅ　Ｍｕｎｉｃｉｐａｌ　Ｍｏｎｅｙ　Ｍａｒｋｅｔ　Ｆｕｎｄｓ）对于交税高的人来说，是很好的活期存款方式，但对于大多数税率不超过３０％的人来说，普通活期现金市场基金（Ｍｏｎｅｙ　Ｍａｒｋｅｔ　Ｆｕｎｄｓ）则更合算一些，这些普通现金市场基金，具有上面所提到的普通银行帐号的服务，以Ｆｉｄｅｌｉｔｙ的现金市场基金为例，目前存款利率达到４.１％左右。比普通银行的活期支票帐号（Ｃｈｅｃｋｉｎｇ　Ａｃｃｏｕｎｔ）和活期存款现金市场帐号（Ｍｏｎｅｙ　Ｍａｒｋｅｔ　Ｓａｖｉｎｇｓ　Ａｃｃｏｕｎｔ）上低于１％的利率要高出３.５％左右。

（四）定期存款（Ｃｅｒｔｉｆｉｃａｔｅ　ｏｆ　Ｄｅｐｏｓｉｔｓ）

从金融机构购买定期存款（Ｃｅｒｔｉｆｉｃａｔｅ　ｏｆ　Ｄｅｐｏｓｉｔｓ），也可得到比普通银行稍高的利率。就我上面提到的例子中，前几天，在我看到我所在银行给我的三月期定期存款到期后更新利率２.５％的时候，我查了一下Ｆｉｄｅｌｉｔｙ的三月期存款利率，可得４.５％左右。

（五）美国财政部短期现金票据（Ｕｎｉｔｅｄ　Ｓｔａｔｅｓ　Ｔｒｅａｓｕｒｅ　Ｂｉｌｌｓ）

如果是买定期存款的话，我更喜欢从美国财政部直接购买美国联邦短期现金票据（Ｕｎｉｔｅｄ　Ｓｔａｔｅｓ　Ｔｒｅａｓｕｒｅ　Ｂｉｌｌｓ），也就是说直接从美国财政部购买美元。这样一来省去了许多中间环节，利率当然就会高一些了。比如２月１３日美国财政部短期现金票据（Ｕｎｉｔｅｄ　Ｓｔａｔｅｓ　Ｔｒｅａｓｕｒｅ　Ｂｉｌｌｓ）的拍卖价格为三月期每千美元售价９８８.７８美元，折合利率４.５５３％；６月期每千美元售价９７７.０５美元，折合利率４.７１１％，再加上直接购买美元可以免交州税，考虑到这一点的话，实际存款利率几乎接近于百份之五。

需要指出的是，在进行上述交易时，一定要弄清楚所使用的金融机构的收费情况，对于上述微薄利息的活期或短期存款，如果所使用的金融机构要收附加费用的话，就不合算了。就我的经验是，上述免税活期城市债券现金市场基金（Ｔａｘ－Ｆｒｅｅ　Ｍｕｎｉｃｉｐａｌ　Ｍｏｎｅｙ　Ｍａｒｋｅｔ　Ｆｕｎｄｓ），普通活期现金市场基金（Ｍｏｎｅｙ　Ｍａｒｋｅｔ　Ｆｕｎｄｓ），定期存款　（Ｃｅｒｔｉｆｉｃａｔｅ　ｏｆ　Ｄｅｐｏｓｉｔｓ）不收买卖费。美国财政部短期现金票据（Ｕｎｉｔｅｄ　Ｓｔａｔｅｓ　Ｔｒｅａｓｕｒｅ　Ｂｉｌｌｓ）如果是在一级市场上，也就是说直接购买拍卖价时，在网络上下单也不收费，但通过交易员下单则要收费。在二级市场上的无论何种下单都要收费，在二级市场上每千元１.５美元左右。我一般只在一级市场上网络下单，无须交费用，手续也非常简单，不到１分钟就可把手续办好，实际上比到当地银行办理存款还要简单。所买美元票据到期后，自动按面值上到现金市场基金帐号上。

就安全程度来说，因为上面所述的都是美国财政部之美元或债券，只要美国财政部不破产，就不会有危险。实际上如果财政部破产的话，存到普通银行的钱也不一定就安全。当然投资人需要注意的是，要选合适的金融机构开帐号才好。作为参考，现把近期美国财政部短期现金票据在２月２７日的预期拍卖价格信息列在下面：

期限／拍卖日期／到期日期／预期利率
３月期／０６年２月２７日／０６年６月１日／４.５６％
６月期／０６年２月２７日／０６年８月３１日／４.８５％

同时财政部长期公债：

１０年期Ｔ－Ｎｏｔｅ　收率４.５８％
３０年期Ｔ－Ｂｏｎｄ　收率４.５３％

由上面的利率可见，现在短期利率和一年以上的票据相比，利率还稍微比１０年或３０年期的要高一些。 上面所提到的几种投资方式，特别适合于家庭的应急基金存放，所提到的短期存款利率已经和一两年前的３０年或１５年的长期房屋贷款利率相当，甚至稍微高一些了。也就是说，前几年以低于５％贷下的房屋贷款，现在用短期贷款利率就可与之相抵。顺便一提的是，前几年利率低我们存钱在银行赚不到多少利息的时候，并不是用来还清房屋抵押贷款的好时候，而恰恰是借出贷款的最好时机。

要说真能比银行利率高的投资，还是数股票和债券，但这些都属于可能使本金丢失的冒险投资，在安全性方面不能和可以保本金的银行存款相比。另外一些投资机构以高达超过１０％利率吸引投资人的所谓定期存款和普通银行的定期存款完全不是一回事，是按正常渠道卖不出债券而集资的办法，实际上是比垃圾债券还要危险的投资，弄不好就会丢失本金。

（六）２００６年前两月的美国股票市场

２００６年，美国的股票市场这两个月来持续去年冬天的上涨趋势。道３０家工业股指数和　ＮＡＳＤＡＱ　指数都创自从２０００年股市重创以来的几年最高，下面列出主要的一些指数在２００６年到２月２４日收盘为止的业绩：

Ｄｏｗ　Ｊｏｎｅｓ指数
道３０家工业股指数收盘１１０６２，年内两个月增长３.２％；
道２０家运输股指数收盘４４３５，年内两个月增长５.７％；
道１５家公用事业股指数收盘４１２，年内两个月增长１.７％；
道综合（Ｃｏｍｐｏｓｉｔｅ）指数收盘３７７３，年内两个月增长３.７％；

其中四个指数在年内都呈增长趋势，可见投资人正在采取对股市看好的进入策略，这一点从下面的Ｓ＆Ｐ　５００家工业指数和其它的一些指数看得更清楚一点：

Ｓ＆Ｐ　１００家企业指数收盘５８３，年内两个月增长２.４％；
Ｓ＆Ｐ　５００家企业指数收盘１２８９，年内两个月增长３.３％；
Ｓ＆Ｐ　４００家中型（ＭｉｄＣａｐ）企业指数收盘７８１，
年内两个月增长５.８％；
纽约证交所（ＮＹＳＥ）综合（Ｃｏｍｐｏｓｉｔｅ）指数收盘８１２６，
年内两个月增长４.８％；
Ｒｕｓｓｅｌｌ　２０００　小型（ＳｍａｌｌＣａｐ）企业指数收盘７３７，
年内两个月增长９.４％；
Ｗｉｌｓｈｉｒｅ　５０００　全美企业指数收盘１３０１１，
年内两个月增长３.９％；
ＮＡＳＤＡＱ综合（Ｃｏｍｐｏｓｉｔｅ）指数收盘２２８７，年内两个月增长３.７；
费城半道体指数收盘５２５，年内两个月增长９.４％；
高盛Ｉｎｔｅｒｎｅｔ指数收盘１９５，年内两个月下降４.７５％；
美洲（ＡＭＥＸ）生物技术指数收盘７４４，年内两个月增长９.２３％；

从上面的各种指数来看，大部份这两个月来都上涨４％左右，小型公司的业绩持续７年以来的超过大型公司的趋势。以技术股为主的ＮＡＳＤＡＱ和半导体指数和生物技术上涨幅度超过普通市场。整体经济持续稳定地增长，这对股市是有利的因素。股市的未来发展端看利率的发展趋势，希望新任联准会主席能够控制到恰到好处，那样的话，利率停止升幅之时，就是股市涨势的持续之日。值得让人引起警惕的是上面我们提到的长期利率竟然低于短期利率，希望这不是经济衰退的警戒信号，这就端看新任联准会主席的本事和作为了。

□　寄自美国 �